עו"ד לירן מיכאל
מנהלי, רשויות ובג"צ
עו"ד אוריאל זעירא ועו"ד ישי ברק
עיקולים ועיכוב יציאה
עו"ד אמיר לנטון
אלימות במשפחה
עו"ד קרן זרקו זמיר
עבירות מס | מע"מ
עו"ד דור לוי
השבת רכוש ונכסים
עו"ד טליה נעמת
אזרחות איטלקית
עו"ד הראל סיל
נדלן באירופה | בודפשט
ד"ר אלון קורן-מידן
רשלנות רפואית שיניים
עו"ד גונן קסטנבאום
פירוק חברות | הקפאת הליכים
עו"ד יוסי גנון
דיני מכרזים
עו"ד ליבנה קציר
התפטרות
שמלה ושות' - משרד עו"ד
הרעת תנאים
עו"ד ליאור לוי
מחיר למשתכן

סוגי המניות בבורסה: מהם היתרונות והחסרונות?

המילה הנפוצה ביותר בעולם הפיננסי אותה אנו שומעים מדי יום היא "מניה". הן תאגידים והן אנשים פרטיים סוחרים במניות, תוך ביצוע פעולות קניה ומכירה על מנת ולמקסם את רווחיהם. אז מהי אותה מניה? מהם סוגי המניות הנסחרות? מהם היתרונות והחסרונות שלהם ומדוע כל כך הרבה תאגידים ואנשים משקיעים בהם?

פרופסור זיו רייך, רו"ח, 28/08/2017
 

מניה היא נייר ערך אשר לרוב מונפקת בידי תאגיד או ממשלה. רוב המניות נסחרות בבורסות השונות בעולם אשר משמשות כפלטפורמה, בה קונים ומוכרים "נפגשים" על מנת ולבצע עסקאות.


המניה מקנה למחזיק בה חלק יחסי באותה חברה אשר הנפיקה את המניה ולעיתים אף יכולה להקנות שליטה בחברה ובכלל זה זכות הצבעה, זכות לקבלת דיבידנד וזכויות בפירוק.


עם זאת, יש להבדיל בין סוגי המניות השונים אשר מקנות למחזיקים בהם יתרונות וחסרונות, שהופכות חלק מהמניות לאטרקטיביות יותר ולחלקן לאטרקטיביות פחות. אלו הם סוגי המניות הנפוצות:


מניות רגילות


מדובר בסוג המניות המקובלות ביותר מבין כל סוגי המניות והמהוות את המרכיב העיקרי של הון המניות בחברה. מניות אלו מקנות למחזיקים בהן בעלות יחסית בחברה, בדרך כלל קול אחד בגין כל מניה ומכאן ככל שבעל מניות מחזיק מספר גדול יותר של מניות, יש לו יכולת שליטה והשפעה יותר גדולה.


הזכויות הנלוות למניות אלו:


• זכות להשתתף ולהצביע באסיפה הכללית.


• הזכות להשתתף בקבלת החלטות בחברה ובניהולה.


• הזכות להשתתף ברווחי החברה ואשר מחולקים כדיבידנד בהתאם לחלקם היחסי במניות.


• במידה והחברה תפורק, מחזיקי מניות אלו זכאים לקבל את עודפי נכסי החברה.


אם נניח שלחברה מסוימת יש 1,000 מניות מסוג אחד בלבד; במקרה כזה כל מניה מהווה 0.1% מההון של החברה (1 חלקי 1,000) ו-0.1% בשליטה על החברה. הנתח בהון הוא הנתח שבעל המניות יקבל במקרה של חלוקת דיבידנדים (וכן אם החברה תפורק.


מניות בכורה


מדובר בסוג של מניות אשר מצד אחד מקנות לבעליהם זכויות עודפות ומצד שני מונעות מבעליהם זכויות אחרות. בהנפקת מניות בכורה יש יתרונות הן לחברות המנפיקות והן למשקיעים.


מצד החברה - גיוס על ידי מניות בכורה מאפשר לגייס הון ולא לדלל את השליטה, ומאפשר גמישות בתזרים המזומנים.


מבחינת המשקיעים - מניות הבכורה מאפשרות לקבל דיבידנד לפני המניות הרגילות, כאשר המשקיעים יודעים מהו שיעור הדיבידנד המובטח להם.


עם זאת, בהשוואת מניות בכורה מצד אחד אל מול מניות רגילות מצד שני, אנו נראה כי מניות בכורה מאופיינות בשלילת זכויות הצבעה, בסחירות נמוכה וכן חוסר גמישות בהפיכתן למניות רגילות בשל מחיר "ההמרה" אשר פוגע ברווחי ההון.


ככלל, קיימות מספר סוגי מניות בכורה הנבדלות על פי אופי הצבירה וההשתתפות שלהן כדלקמן:


• מניית בכורה משתתפת: מניה זה מאפשרת להשתתף גם בחלוקת הדיבידנד.


• מניית בכורה שאינה משתתפת: בשונה ממניית בכורה משתתפת, במניה זו מקבלים את הדיבידנדים על פי החלוקה הרגילה של מניות בכורה.


• מניית בכורה צוברת: הזכאות לקבלת הדיבידנד נצברת והמחזיק במניה זו זכאי לקבל דיבידנד גם על שנים שבהן לא חולק דיבידנד.


• לדוגמה, אם נניח שמדובר במניית בכורה שזכאית לדיבידנד בשיעור של 7%, אזי אם לא חילקו בשנה שעברה היא כבר זכאית ל-14%; ואם לא חילקו חמש שנים היא זכאית ל-35% (5% בשנה במשך 7 שנים).


• הצבירה הזו עומדת לזכות מחזיקי מניות הבכורה, וברוב המקרים אי אפשר לחלק דיבידנדים לבעלי המניות הרגילות לפני שמחלקים למחזיקי מניות הבכורה.


• מניית בכורה שאינה צוברת: הזכאות של מחזיקי המניה לקבל דיבידנד אינה נצברת והיא ניתנת רק על שנים שבהן חולק דיבידנד.


מניות הנהלה


מאפשרת למחזיקים בה להשתתף בקבלת ההחלטות בחברה ללא קבלת הדיבידנדים, והיא משמשת לרוב את חברי הדירקטוריון של החברה. סוג מניה זה אינו מוגדר בחוק, והוא מהווה חלק מההסכם בין החברה לבין בעלי המניות.


מניות יסוד


מניות אשר מוקצות למייסדי החברה ומקנה להם זכויות הצבעה מיוחדות או זכות למנות דירקטורים. בדרך זו מייסדי החברה יכולים להבטיח לעצמם את המשך השליטה בחברה.


לדוגמא, ניתן לקבוע בתקנון כי 85% מזכויות ההצבעה נתונות לבעלי מניות היסוד, ויתרת 15% תתחלק בין בעלי המניות הרגילות. בהקצאת זכויות שכזו, ככל שהחברה מנפיקה מניות רגילות חדשות, יורד חלקם של בעלי המניות הרגילות בזכויות ההצבעה.


עם זאת, גם לאחר שהבנו את סוגי המניות השונים וכן את היתרונות והחסרונות של כל אחת ואחת מהם, הדבר אינו מספיק לשם ביצוע פעולות קניה ומכירה מוצלחות. לשם כך, המשקיעים זקוקים לקבלת מידע על אותן מניות בורסאיות לצורך קבלת החלטות מושכלות ונבונות שיניבו להם רווחים.


על אותן פיסות מידע שניתנות למשקיעים אחראים אנליסטים אשר להם הידע והכלים לנתח את המניות ובמיוחד את החברות השונות שמנפיקות את המניות. את אותם אנליסטים ניתן למצוא כיום בבתי השקעות שונים, בבנקים, חברות ביטוח וכדומה.


עם זאת, יש להבין כיצד נקבע מחירה של מניה וכן כיצד השוק החופשי משפיע על ערכה. לרוב, מניות מונפקות בערך נקוב של 1 שקלים, המעיד על אחוז הבעלות בחברה. הערך הנקוב מייצג את השקעתו של בעל המניות בחברה ואת נתח אחוזי הבעלות בה ואין לו כל קשר לשווי המניה בשוק.


לדוגמא, מהון מונפק של 1,000 שקלים (1,000 מניות בעלות ערך נקוב של 1 שקלים) מי שמחזיק ב-100 מניות רגילות בעלות ערך נקוב של 1 שקלים הוא בעל 10% מהחברה.


על אף שמניה מקבלת ערך נקוב עם הנפקתה (1 שקלים נניח), אין זה אומר שהערך שלה נשמר, אלא הוא נתון לחסדיו של כוחות השוק, דהיינו המחיר בו מוכנים אנשים למכור ולקנות את אותה מניה אשר מושפע ישירות מביקוש והיצע.


מחירי המניות מושפעים מגורמים רבים ושונים, בטווח הקצר משפיעים על מחירי המניות גורמים מאקרו-כלכליים והתפתחויות בחברה, אך גם גורמים "זרים" המשפיעים על התנהגות המשקיעים כלפי השוק כולו.


פרופסור זיו רייך, רו"ח, הינו דיקן בית הספר לביטוח באקדמית נתניה


 

פניה ישירה אל: פרופסור זיו רייך, רו"ח

הוספת תגובהתגובות לכתבה

עוד...עוד מאמרים מסחרי, חברות ועסקים

הפרת זכרון דברים: מתי ניתן לתבוע פיצויים?

LawGuide, 02/10/2017

באילו תנאים יוגדר זכרון דברים כהסכם בעל תוקף משפטי מחייב, אשר ניתן להגיש תביעה לפיצויים בגין הפרתו, וכיצד ייקבע סכום הפיצויים?

הסכם שותפות בעסק קיים: כך משלבים שותף חדש בעסק

LawGuide, 14/09/2017

איך מגדירים את מערכת היחסים בין שותף חדש ושותפים קיימים בעסק, מה חשוב לכלול בהסכם השותפות ולמה כדאי לקבוע מראש איך ליישב סכסוכים ומהם התנאים ליציאה מהשותפות?

חוזה למראית עין: האם יש לו תוקף משפטי?

LawGuide, 23/08/2017

חוזה למראית עין אינו משקף את מטרת ההתקשרות האמיתית בין הצדדים, אלא נחתם כדי להציג מצג שווא כלפי חוץ. באילו מקרים בית המשפט יחייב את הצדדים לפעול על פי החוזה גם אם הוא נחתם למראית עין בלבד?

לדוגמה: דיני עבודה, נזקי גוף ותאונות
לדוגמה: מרכז, דרום

ייעוץ משפטי ללא התחייבות

   

נעים להכיר

עו"ד סעאתי עדנה - משרד עו"ד ונוטריון
053-9428386
דיני משפחה, דיני עבודה
ליפקין את ליפקין
053-9428824
דיני משפחה, משפט מנהלי ועתירות
עו"ד שי טל
053-8007594
דיני עבודה, דיני ספורט
עו"ד חגית רייזמן-אבודרהם
053-9428412
פלילי
אולניק לינוי משרד עו"ד
053-9386726
נזקי גוף תאונות, תביעות ביטוח ונזקי רכוש
עו"ד ינון ברקאי
053-8007614
נזקי גוף תאונות, מקרקעין נדל"ן

הודעות אחרונות מהפורום

הגשת שתי תביעות ספאם נפרדות

עומר | לפני 46 דקות | צרכנות ותביעות קטנות

דמי תיווך על נכס מכונס נכסים

אילנה מלכא | לפני 1 שעות, 6 דקות | כינוס נכסים

מכירת דירה ותשלום מס שבח

מיכל גואטה | לפני 1 שעות, 13 דקות | מיסוי מקרקעין

צילום עורך דין בבית שלי גונב

זמפירה שבתאי | לפני 1 שעות, 13 דקות | חקירות משטרה | חקירה פלילית

פרופיל 21 אחרי ועדה רפואית

חיים | לפני 1 שעות, 14 דקות | דיני צבא | משפט צבאי

אפוטרופסות לאבא שלי בן 76 אדם צלול ומתפקד

לימורבד | לפני 1 שעות, 21 דקות | אפוטרופסות וקשישים

עורכי דין לפי תחום או עיר

apps iphone android

סגירת תיק פלילי מחוסר ראיות או חוסר עניין לציבור תביעה מול חברת הביטוח

פייסבוק

בנימיני-דבש משרד עו"ד

משרד ותיק העוסק בתחום המשפחה, מקרקעין ופשיטות רגל.

053-6130832

עו"ד רועי ברומר

משרדנו עוסק בתחומי דיני משפחה על כל אופניו בדגש על זכויות הילד ומזונות

053-7933126

עו״ד קליה טאוזר ליפקין

דיני עבודה, חדלות פרעון, פשיטות רגל והסדרי חוב

053-7101875

גיל בר - אורן לוי, משרד עו"ד

התמחות בדיני עבודה, משפחה ונזיקין (נזקי גוף)

053-9370237

עו"ד פלילי – גיל באיער

תובע משטרתי לשעבר, ייעוץ ראשוני חינם 24 שעות

053-9428974

אייל אשכנזי משרד עורכי דין ונוטריון

עוסק מזה 17 שנים בתחום המקרקעין, משפחה, הוצל"פ וליווי חברות

053-9428996

עו"ד גילה פרין

נסיון עשיר במקרקעין-נדל"ן במושבים ובמגזר העירוני, צוואות וירושות, עיזבונות והסכמים

053-9377933

עו"ד שמעון צור

עוסק בתחום הפלילי, תעבורה, משפחה מזה 17 שנים

053-7105257

אחיאל הלוי משרד עו"ד, מגשר, בורר ונוטריון

מחיקת חובות, צוואה, ירושה, מקרקעין, דיני מושבים, הוצאה לפועל

053-7101189

עו"ד עמית כהן

מייצג נאשמים בעבירות תעבורה בכל בתי המשפט בארץ

053-9428869

רועי ורשבסקי, משרד עורכי דין

ניסיון רב ועשיר במשפט אזרחי, מסחרי, הוצאה לפועל, פשיטת רגל ודיני עבודה.

053-9370235

עו"ד שי הראל

עוסק במקרקעין, תמ"א 38, צוואת ירושות ואזרחות רומנית.

053-9370222