עו"ד אריק שלו
אחוזי נכות
משרד עורכי הדין אלגבי אגבלי ושות'
רשלנות בניתוח
עו"ד יוסי טולדנו
רשלנות רפואית אונקולוגיה
חיה לזר נוטקין - עו"ד, נוטריון ומגשרת
ידועים בציבור
סמוכה ושות' משרד עורכי דין
פינוי שוכר
עו"ד קארין ברגינסקי
הסדר חוב | מחיקת חובות
עו"ד מיכל כחלון
הלנת שכר ועובדים בפירוק
עו"ד עומר יעקובוביץ
תאונת אופנוע | אופניים
עו"ד רבקה ניר
רישום קבלנים
ארז הימן, עו"ד ונוטריון
רישום בטאבו
עו"ד שי הראל
תמ"א 38
עורך דין אבינועם גואלמן
נדל"ן ביהודה ושומרון
עו"ד אורי בר-משה
סמים

סוגי המניות בבורסה: מהם היתרונות והחסרונות?

המילה הנפוצה ביותר בעולם הפיננסי אותה אנו שומעים מדי יום היא "מניה". הן תאגידים והן אנשים פרטיים סוחרים במניות, תוך ביצוע פעולות קניה ומכירה על מנת ולמקסם את רווחיהם. אז מהי אותה מניה? מהם סוגי המניות הנסחרות? מהם היתרונות והחסרונות שלהם ומדוע כל כך הרבה תאגידים ואנשים משקיעים בהם?

פרופסור זיו רייך, רו"ח, 28/08/2017
 

מניה היא נייר ערך אשר לרוב מונפקת בידי תאגיד או ממשלה. רוב המניות נסחרות בבורסות השונות בעולם אשר משמשות כפלטפורמה, בה קונים ומוכרים "נפגשים" על מנת ולבצע עסקאות.


המניה מקנה למחזיק בה חלק יחסי באותה חברה אשר הנפיקה את המניה ולעיתים אף יכולה להקנות שליטה בחברה ובכלל זה זכות הצבעה, זכות לקבלת דיבידנד וזכויות בפירוק.


עם זאת, יש להבדיל בין סוגי המניות השונים אשר מקנות למחזיקים בהם יתרונות וחסרונות, שהופכות חלק מהמניות לאטרקטיביות יותר ולחלקן לאטרקטיביות פחות. אלו הם סוגי המניות הנפוצות:


מניות רגילות


מדובר בסוג המניות המקובלות ביותר מבין כל סוגי המניות והמהוות את המרכיב העיקרי של הון המניות בחברה. מניות אלו מקנות למחזיקים בהן בעלות יחסית בחברה, בדרך כלל קול אחד בגין כל מניה ומכאן ככל שבעל מניות מחזיק מספר גדול יותר של מניות, יש לו יכולת שליטה והשפעה יותר גדולה.


הזכויות הנלוות למניות אלו:


• זכות להשתתף ולהצביע באסיפה הכללית.


• הזכות להשתתף בקבלת החלטות בחברה ובניהולה.


• הזכות להשתתף ברווחי החברה ואשר מחולקים כדיבידנד בהתאם לחלקם היחסי במניות.


• במידה והחברה תפורק, מחזיקי מניות אלו זכאים לקבל את עודפי נכסי החברה.


אם נניח שלחברה מסוימת יש 1,000 מניות מסוג אחד בלבד; במקרה כזה כל מניה מהווה 0.1% מההון של החברה (1 חלקי 1,000) ו-0.1% בשליטה על החברה. הנתח בהון הוא הנתח שבעל המניות יקבל במקרה של חלוקת דיבידנדים (וכן אם החברה תפורק.


מניות בכורה


מדובר בסוג של מניות אשר מצד אחד מקנות לבעליהם זכויות עודפות ומצד שני מונעות מבעליהם זכויות אחרות. בהנפקת מניות בכורה יש יתרונות הן לחברות המנפיקות והן למשקיעים.


מצד החברה - גיוס על ידי מניות בכורה מאפשר לגייס הון ולא לדלל את השליטה, ומאפשר גמישות בתזרים המזומנים.


מבחינת המשקיעים - מניות הבכורה מאפשרות לקבל דיבידנד לפני המניות הרגילות, כאשר המשקיעים יודעים מהו שיעור הדיבידנד המובטח להם.


עם זאת, בהשוואת מניות בכורה מצד אחד אל מול מניות רגילות מצד שני, אנו נראה כי מניות בכורה מאופיינות בשלילת זכויות הצבעה, בסחירות נמוכה וכן חוסר גמישות בהפיכתן למניות רגילות בשל מחיר "ההמרה" אשר פוגע ברווחי ההון.


ככלל, קיימות מספר סוגי מניות בכורה הנבדלות על פי אופי הצבירה וההשתתפות שלהן כדלקמן:


• מניית בכורה משתתפת: מניה זה מאפשרת להשתתף גם בחלוקת הדיבידנד.


• מניית בכורה שאינה משתתפת: בשונה ממניית בכורה משתתפת, במניה זו מקבלים את הדיבידנדים על פי החלוקה הרגילה של מניות בכורה.


• מניית בכורה צוברת: הזכאות לקבלת הדיבידנד נצברת והמחזיק במניה זו זכאי לקבל דיבידנד גם על שנים שבהן לא חולק דיבידנד.


• לדוגמה, אם נניח שמדובר במניית בכורה שזכאית לדיבידנד בשיעור של 7%, אזי אם לא חילקו בשנה שעברה היא כבר זכאית ל-14%; ואם לא חילקו חמש שנים היא זכאית ל-35% (5% בשנה במשך 7 שנים).


• הצבירה הזו עומדת לזכות מחזיקי מניות הבכורה, וברוב המקרים אי אפשר לחלק דיבידנדים לבעלי המניות הרגילות לפני שמחלקים למחזיקי מניות הבכורה.


• מניית בכורה שאינה צוברת: הזכאות של מחזיקי המניה לקבל דיבידנד אינה נצברת והיא ניתנת רק על שנים שבהן חולק דיבידנד.


מניות הנהלה


מאפשרת למחזיקים בה להשתתף בקבלת ההחלטות בחברה ללא קבלת הדיבידנדים, והיא משמשת לרוב את חברי הדירקטוריון של החברה. סוג מניה זה אינו מוגדר בחוק, והוא מהווה חלק מההסכם בין החברה לבין בעלי המניות.


מניות יסוד


מניות אשר מוקצות למייסדי החברה ומקנה להם זכויות הצבעה מיוחדות או זכות למנות דירקטורים. בדרך זו מייסדי החברה יכולים להבטיח לעצמם את המשך השליטה בחברה.


לדוגמא, ניתן לקבוע בתקנון כי 85% מזכויות ההצבעה נתונות לבעלי מניות היסוד, ויתרת 15% תתחלק בין בעלי המניות הרגילות. בהקצאת זכויות שכזו, ככל שהחברה מנפיקה מניות רגילות חדשות, יורד חלקם של בעלי המניות הרגילות בזכויות ההצבעה.


עם זאת, גם לאחר שהבנו את סוגי המניות השונים וכן את היתרונות והחסרונות של כל אחת ואחת מהם, הדבר אינו מספיק לשם ביצוע פעולות קניה ומכירה מוצלחות. לשם כך, המשקיעים זקוקים לקבלת מידע על אותן מניות בורסאיות לצורך קבלת החלטות מושכלות ונבונות שיניבו להם רווחים.


על אותן פיסות מידע שניתנות למשקיעים אחראים אנליסטים אשר להם הידע והכלים לנתח את המניות ובמיוחד את החברות השונות שמנפיקות את המניות. את אותם אנליסטים ניתן למצוא כיום בבתי השקעות שונים, בבנקים, חברות ביטוח וכדומה.


עם זאת, יש להבין כיצד נקבע מחירה של מניה וכן כיצד השוק החופשי משפיע על ערכה. לרוב, מניות מונפקות בערך נקוב של 1 שקלים, המעיד על אחוז הבעלות בחברה. הערך הנקוב מייצג את השקעתו של בעל המניות בחברה ואת נתח אחוזי הבעלות בה ואין לו כל קשר לשווי המניה בשוק.


לדוגמא, מהון מונפק של 1,000 שקלים (1,000 מניות בעלות ערך נקוב של 1 שקלים) מי שמחזיק ב-100 מניות רגילות בעלות ערך נקוב של 1 שקלים הוא בעל 10% מהחברה.


על אף שמניה מקבלת ערך נקוב עם הנפקתה (1 שקלים נניח), אין זה אומר שהערך שלה נשמר, אלא הוא נתון לחסדיו של כוחות השוק, דהיינו המחיר בו מוכנים אנשים למכור ולקנות את אותה מניה אשר מושפע ישירות מביקוש והיצע.


מחירי המניות מושפעים מגורמים רבים ושונים, בטווח הקצר משפיעים על מחירי המניות גורמים מאקרו-כלכליים והתפתחויות בחברה, אך גם גורמים "זרים" המשפיעים על התנהגות המשקיעים כלפי השוק כולו.


פרופסור זיו רייך, רו"ח, הינו דיקן בית הספר לביטוח באקדמית נתניה


 

פניה ישירה אל: פרופסור זיו רייך, רו"ח

הוספת תגובהתגובות לכתבה

עוד...עוד מאמרים מסחרי, חברות ועסקים

מסחר במניות: מהי המשמעות של להיות בעל מניה?

פרופסור זיו רייך, רו"ח, 05/07/2018

מנייה מהווה תעודת השתתפות המעידה על חלקו של המחזיק בה. המנייה היא נכס השווה כסף, היא ניתנת לקנייה, מכירה, העברה, שיעבוד והורשה

גזל סוד מסחר: פיצוי של עד 100,000 שקלים ללא הוכחת נזק, האמנם?

בן שולמן - משרד לעריכת דין, 04/07/2018

גזל סוד מסחר הוא עוולה שבצידה טמונה האפשרות לקבלת פיצוי של עד 100,000 שקלים, ללא הוכחת נזק

גזל סוד מסחרי: עובד חברת מזון שגנב מתכונים יפצה ב-75 אלף שקלים

LawGuide, 12/06/2018

בית הדין לעבודה הוציא צו מניעה כנגד העובד אשר אוסר עליו להשתמש בכל דרך במתכונים שגנב מחברת המזון שבה הועסק, וכן חייב אותו לשלם לחברה פיצויים ללא הוכחת נזק עקב נטילת סודות מסחריים ללא רשות או אישור

לדוגמה: דיני עבודה, נזקי גוף ותאונות
לדוגמה: מרכז, דרום

ייעוץ משפטי ללא התחייבות

   

נעים להכיר

עורכת דין, מגשרת ונוטריונית - סמדר קשת בר-און
053-9428592
דיני משפחה, משפט אזרחי
מנשה - רון משרד עו"ד
053-8007619
פלילי, מקרקעין נדל"ן
אזי נ. כהן - משרד עורכי דין
053-9428375
דיני עבודה, נזקי גוף תאונות
רונן לפיד משרד עורכי דין
053-9368608
נזקי גוף תאונות, דיני עבודה
עו"ד ומגשרת רבקה ניר
053-7105254
מקרקעין נדל"ן, דיני משפחה
ד"ר איריס טרומן , משרד עו"ד
053-8007701
מקרקעין נדל"ן, משפט מסחרי ועסקים

הודעות אחרונות מהפורום

השבת קרן פנסיה אבודה מהולנד

מתן | לפני 0 דקות. | השבת רכוש ונכסים

העברת דירה ללא תמורה מתושב חוץ

חווה | לפני 2 דקות | העברה ללא תמורה

מגורים ועבודה בהולנד לבעל אזרחות אירופית

יואכים | לפני 3 דקות | אזרחות הולנדית

סירוב פקודה במהלך הטירונות

מירית | לפני 5 דקות | דיני צבא | משפט צבאי

המשך קריירה מקצוענית בכדורסל כבגיר וחתימת חוזה

נמרוד | לפני 20 דקות | דיני ספורט וספורטאים

נסיגה מהצעה זוכה עקב פשיטת רגל

יוסף | לפני 22 דקות | דיני מכרזים

עורכי דין לפי תחום או עיר

apps iphone android

אכיפת משמעת במקום העבודה דרכון פורטוגלי - הלהיט החדש

פייסבוק

רונן לפיד משרד עורכי דין

עוסק בתחום ההכרה בנכי צה"ל, רשלנות רפואית, נפגעי עבודה ותאונות דרכים

053-9368608

אייל בן ישי משרד עורכי דין

למעלה שנות מ-15 ניסיון ברשלנות רפואית, תביעות ביטוח ותאונות.

053-9377900

אגמי כהן סבג ושות` - משרד עו"ד

בראשות ראש יאח"ה לשעבר עוסק בפלילי, צווארון לבן, משפט מסחרי ומיסים

053-7933110

עו"ד גיא אורן

עוסק בצוואות, ירושות, דיני משפחה, עבודה ומקרקעין

053-6130155

עו"ד פלילי – גיל באיער

תובע משטרתי לשעבר, ייעוץ ראשוני חינם 24 שעות

053-9428974

עודד פרץ ושות`

עוסק בלשון הרע והוצאת דיבה, סכסוכי שכנים, פינוי שוכר, דיני עבודה ומשפחה

053-9428566

עו"ד אביב סטרול

עוסק בתחומים: דיני משפחה, דיני עבודה, הוצאה לפועל ופשיטת רגל

053-6112811

עו"ד עפרה גביש

עוסקים בייצוג בבתי משפט – אזרחי, חוזים, נזיקין, סכסוכי שכנים ופינוי מושכר

053-9386036

עו"ד שי הראל

עוסק במקרקעין, תמ"א 38, צוואת ירושות ואזרחות רומנית.

053-9370222

עו"ד תומר ברבי

עוסק מזה שנים במקרקעין, ליטיגציה אזרחית, דיני חברות, עבודה, והוצאה לפועל

053-6112792

מוטי אדטו

עו"ד פלילי באזור מרכז וירושלים עם 20 שנות ניסיון בייצוג נורמטיביים במשפט פלילי

053-9377926

עו"ד נוטריון ומגשרת אורית לוי

עוסקת במשפט האזרחי-מסחרי, עם דגש מיוחד על נושאי נדל"ן מקרקעין ומשפחה.

053-7101175